联创光电(600363)上半年净利润增长超2成，但经营性现金流量净额却是负的。

　　近日，联创光电(600363)披露2021年半年度报告，报告期内公司实现营业收入19.70亿元，同比增长4.22%；归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长21.13%；扣非净利润1.41亿元，同比增长36.79%。经营活动产生的现金流量净额为-6262.34万元，相比2020年同期下滑168.03%。

　　对于“经营活动产生的现金流量净额”为何是负数，联创光电的解释是“主要系报告期内为应对原材料紧缺及涨价，储备部分关键原材料增加所致。”相比期初，今年6月末联创光电存货增加至8.11亿元，增长幅度59.74%。

　　证券时报记者注意到，在联创光电划分的公司四大业务板块中，2021年1~6月份智能控制系列产品实现营业收入10.01亿元，同比增长62.81%，背光源及应用产品、光通信与智能装备线缆及金属材料产品、半导体激光系列及航天微电子元器件产品营业收入同比均出现了两位数以上的下滑，其中颇受市场关注的半导体激光系列及航天微电子元器件产品营业收入同比下滑47.83%。

　　联创光电在半年度报告中介绍，半导体激光系列及航天微电子元器件产品主要为光纤耦合输出泵浦源模块、军用半导体分立器件、MEMS 传感器、光电耦合器等，广泛应用于国内军工单位配套的星、箭、弹、船、机等军用装备领域。

　　2020年以来，联创光电披露了激光产业板块多项突破与交付进展，先后完成了140 W军品级泵浦源产品定型与量产，实现了小批量试生产与2000套军品泵浦源订单任务交付；成功自主研发了300W泵浦源模块；2021年上半年实现了400W 大功率泵浦源产业化关键技术突破与交付。但2021年1~6月份，在市场投资者一片热切期待中，联创光电半导体激光系列及航天微电子元器件产品仅实现营业收入0.5亿元，同比不升反降，大幅下滑，仅占联创光电当期营业总收入的2.54%。2020年，联创光电该板块实现营业收入1.84亿元，占联创光电同期营业总收入的4.81%，但当期的年度报告“产销量情况分析表”，也并未列示泵浦源产品的产销量。

　　2019年11月下旬，联创光电联合中物院应用电子学研究所等，共同出资注册江西中久激光技术有限公司。联创光电与中物院应用电子学研究所在《战略合作框架协议》约定，合资公司设立后，在年销售额达到10亿元之前，未经中物院应用电子学研究所同意，其所占公司股权比例不变；年销售额达到10亿元之后，中物院应用电子学研究所及其研发团队可酌情减持部分合资公司股权。年销售额达10亿元这条看似约束签约双方的条款，实际也是中久光电的一期目。

　　公开信息显示，2019年11月，在中久光电成立现场，联创光电董事长曾智斌介绍，中久光电的战略目标是，在南昌进行半导体激光器封装、光纤耦合模组、激光制造光源、激光显示光源等产业项目建设，项目一期建成后目标年产值将超10亿元。

　　2020年2月上旬，距离中久激光注册不到三个月，联创光电在与投资者交流时表示，中久光电已完成大功率半导体激光模块封装生产线建设，完成了试生产，首笔订单预计在2020年一季度交货。资料显示，中久光电产业是江西中久激光技术有限公司的全资子公司。