大立光（3008）昨（21）日盘中 一度突破3,000元大关、缔造台股新里程碑，但大立光的成功反映的是產业「赢家全拿」的现实面，二线 的光学元件和数位相机股在数位相机需求暴跌、手机镜头技术障碍太高、以及红色供应链崛起等多重因素衝击下，完全感受不到喜悦，今年第1季的营运更是跌落近 年来的最低点。

    大立光去年EPS高达144元、改写台股新纪元，今年第1季又缴出EPS 32.86元的佳绩，不论外资或本土券商近期更是联袂大幅调升目标价，几乎都从3,000元起跳，也让大立光突破3,000元大关被视为「理所当然」。而 大立光昨日甫开盘就衝上3,010元，可说「集三千宠爱于一身」。

    但大立光 的大好，反映的是另一项残酷的现实－在光学元件和数位相机族群当中，「赢家全拿」已经成为趋势。在11檔族群成员当中，去年仅6家有获利，排名居次的光耀 科EPS为2.3元、第三名的先进光为1.33元，之后的华晶科、佳能和联一光，分别为0.8元、0.33元和0.25元，显示出一线大厂已经拉开相当遥 远的领先距离。

    另一方面，与大立光分食苹果iPhone手机镜头订单的玉晶光，去年每股净损高达6.95元，大出外界意料之外。但换个角 度 想，全球多少家镜头厂都觊觎苹果订单，但玉晶光从第一代iPhone开始就是供应商，至今仍屹立不摇，显示竞争者连要追上玉晶光都还办不到。至于新鉅科去 年每股净损4.06元，则反映出客户太过集中（微软改变XBox改变销售策略，将体感机由标配改为选配，导致新鉅科的体感镜头出货暴跌）的风险。

    更值得忧心的是摊开各家光学厂商今年第1季的营收，几乎都呈现「年减」与「季减」的局面，甚至是近年来的单季新低，包括玉晶光、新鉅科、今国光、佳凌、亚光、佳能和华晶科都是如此。以此营收规模来看，第一季恐都出现不小的亏损。

    法 人指出，智慧型手机的拍照功能快速提升，持续侵蚀数位相机的生存空间，而不少日系相机厂在日圆贬值趋势下，无不转战单眼领域，并延后对外释单，相关的台系 光学元件和组装厂都饱受压力；另一方面，就算已经切入手机镜头领域，但随着品牌厂对画素提升、厚度缩减、光圈变大、外加防手震等要求「升级太快」，或是量 產能力跟不上，都是导致订单往「赢家」身上靠拢的原因。

另外，中国大陆的红色供应链崛起，舜宇、凤凰、欧菲光更以镜头＋模组的垂直整合方式抢单，至于国内光学元件厂长年在大陆也培养出不少当地人才，也是造成势力此消彼长的原因。