近日，柏楚电子(688188.SH)披露科创板上市发行结果。这意味着国内从事光纤激光切割成套控制系统开发的龙头企业，柏楚电子距离科创板上市更进一步。

柏楚电子是国内从事光纤激光切割成套控制系统开发的龙头企业，致力于为激光加工提供稳定、高效的自动化控制解决方案。公司主营业务系为各类激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的各类自动化产品。主要产品包括随动控制系统、板卡控制系统、总线控制系统及其他相关激光控制配套产品。

经过多年的积累，柏楚电子已掌握先进的随动控制技术与激光切割控制技术，使其在中低功率激光加工控制领域处于国际领先地位。迄今为止，柏楚电子已为超过400家的激光加工设备制造商提供成套的系统解决方案。

财务数据方面，柏楚电子整体表现颇为亮眼。其招股书显示，2016 、2017和2018 年，公司分别实现营业收入12,220.33万元、21,037.84万元和 24,526.41万元，其中2017 和2018年营业收入同比增速分别为72.15% 和 16.58%。2016 、2017和2018 年，公司分别实现净利润7516.72万元、13109.21 万元和13927.63 万元。

值得一提的是，柏楚电子的综合毛利率，整体维持在较高水平。2016 年、2017年和2018 年，其综合毛利率分别为 81.90% 、81.87% 和 81.17%，主要原因在于公司的核心产品随动控制系统与激光切割控制系统均以软件系统为核心，仅配套少量硬件设备，原材料成本较低。

作为科创板的一员，柏楚电子亦高度重视研发。根据招股书披露的相关数据，2016 年、2017年和2018年，公司研发费用分别为1381.62万元、2078.68 万元和2813.51万元，占当期营业收入的比重分别为11.31%、9.88%和 11.47%，研发支出逐年增加。

柏楚电子表示，未来将坚持持续创新的核心战略，不断完善研发体系，积极引进先进的研发人才，产品持续创新的能力不断加强。

东吴证券研报认为，鉴于柏楚电子毛利率水平整体高于可比公司，并且考虑到公司在中低功率激光率激光切割系统的绝对龙头地位，以及公司今年上半年业绩持续高增长，给予柏楚电子对应 2019 年动态 PE 对应区间 50-66 倍，对应市值区间为 88.5-116.8 亿元。