“暴富”过后,帝尔激光寻找新爆点

时间:2021-06-22 09:10来源:江苏省激光产业技术创新作者:wuping 点击:
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摘要:近日,武汉帝尔激光科技股份有限公司官宣2020年度利润分配方案,有投资者这样晒自己的收获。 同时,帝尔激光拟向不特定对象发行可转换公司债券的申请方案,也于6月3日得到深交所创业板委员会的审核通过。 作为国内光伏激光加工设备的行业龙头,帝尔激光手握核心技术,站在风口之上,近年来经历了爆发式增长。然而,随着光伏平价时代的到来,公司不得不面对毛利率大

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近日,武汉帝尔激光科技股份有限公司官宣2020年度利润分配方案,有投资者这样晒自己的收获。

同时,帝尔激光“拟向不特定对象发行可转换公司债券”的申请方案,也于6月3日得到深交所创业板委员会的审核通过。

作为国内光伏激光加工设备的行业龙头,帝尔激光手握核心技术,站在风口之上,近年来经历了爆发式增长。然而,随着“光伏平价”时代的到来,公司不得不面对毛利率大幅下滑的现实。募投项目建设延期,仍大手笔分红

帝尔激光成立于2008年,创始人李志刚是华中科技大学物理电子学博士,公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售,主要产品应用于太阳能(000591,股吧)电池制造业,并积极研发高端消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备应用。

帝尔激光头顶多个光环:国家“制造业单项冠军示范企业”和“智能光伏试点示范企业”,今年又入选湖北省支柱产业细分领域“隐形冠军示范企业”。

2019年5月17日,帝尔激光成功在创业板上市,新股发行价格为57.71元/股,IPO募集资金净额为8.66亿元,用于5个投资项目。

支点财经记者注意到,截至去年三季度末,帝尔激光补充流动资金项目超额完成,但其余4个项目均不及预期,投资进度最快的仅完成13%,最慢的还不到2%。

公司对此表示,“帝尔激光生产基地项目”“帝尔激光研发基地项目”延期的主要原因是,这两个项目均位于武汉市东湖新技术开发区未来科技城,先是受武汉军运会期间大气环境质量管理临时性措施等因素的影响,于2019年12月才取得项目的建筑施工许可证;后又因新冠肺炎疫情影响,直至2020年5月才完全恢复施工状态。

因此,原计划2021年5月完成的上述项目,被延期一年至2022年5月。另外,位于无锡的“帝尔激光精密激光设备生产项目”“帝尔激光研发及测试项目”亦被延期至2022年12月完成。

延期事项对公司业务正常开展未产生重大不利影响,2020年度公司依然延续了大手笔分红的惯例。

据支点财经记者统计,公司自创业板上市以来已连续3次现金分红,共计派现约1.45亿元。其中2020年度向全体股东每10股派发现金红利7.5元(含税),共计约7935万元,占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的20%以上。

 


“暴富”过后,毛利大幅下滑

光伏是典型的政策和技术双驱动的周期成长性行业。我们先来看一下帝尔激光的爆发式增长。

2014年公司营收还只有3800多万元,到2018年这一数字变为3.65亿元,4年增长近10倍,2019年更是较上年翻番达7亿元。2020年,帝尔激光实现营业收入超10亿元,归属于上市公司股东的净利润3.73亿元,分别同比增长53%和22%,业绩表现可谓优秀。

不过,这背后也暗藏隐忧。尤其是最近三年,公司综合毛利率持续下降。据帝尔激光上市前的招股书,2017年上半年公司毛利率曾高达66%,比行业平均水平高出近30个百分点。而今年一季度,其毛利率已降至40%。

支点财经记者对比发现,与同行业上市公司华工科技(000988,股吧)(000988.SZ)、大族激光(002008,股吧)(002008.SZ)、捷佳伟创(300724,股吧)(300724.SZ)、迈为股份(300751,股吧)(300751.SZ)等相比,帝尔激光毛利率下滑程度较为明显。

究其原因,是公司90%以上的收入来源——太阳能电池激光加工设备的平均售价持续下降。作为主打产品之一的PERC激光消融设备,能够显著提高太阳能电池转换效率,降低发电成本,为太阳能电池生产企业和光伏电站带来可观收益。

经过近二十年发展,光伏产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业,更是未来实现“双碳”目标的主力军。同时,包括帝尔激光在内的相关企业,都在力争实现太阳能电池生产降本增效,迎接即将到来的光伏“平价时代”。

帝尔激光表示,该技术历经多年发展,市场整体产能及产量接近峰值,技术壁垒逐步降低,市场竞争激烈,公司为了进一步稳固市场份额而主动降价。

尽管如此,东吴证券(601555,股吧)研报指出,帝尔激光主攻的PERC激光消融设备和激光掺杂SE设备,2019年市占率分别为77%和86%,均实现市场第一,公司还绑定电池片和组件出货量前十的优质客户,龙头地位稳固。

世界经合组织区块链政策专委会专家王娟对支点财经记者表示,以太阳能电池解决方案作为主打,可能从技术线路上看不算新颖,但在清洁能源、光伏配套和集成电路等多个热点概念加持下,帝尔激光仍处于政策赋能期,仍是风口上的企业。

 

加码研发,静待新技术突破

可以预见,设备降价是大势所趋,那么未来,帝尔激光会有新的爆发点吗?

“暴富”过后,公司显然加大了技术研发的力度,2020年研发费用超5600万元,比上年同期增长57%。

此外,帝尔激光近日刚刚获批的拟向不特定对象发行公司可转债的方案,也颇有未雨绸缪之意。据悉,帝尔激光本次拟募集资金8.4亿元,用于高效太阳能电池激光印刷技术和新型显示行业激光技术的研发,以及补流。

据帝尔激光介绍,高效太阳能电池激光印刷技术是对公司现有产品及业务的一种拓展,目前已完成实验室论证和量产化技术储备,国外还没有成功案例。有投资者认为,“该项目成功后可能再造一个帝尔公司”。

而新型显示行业激光技术则是新应用领域,若研发成功并实现设备量产,公司将向显示面板行业如京东方、华星光电,LED行业如三安光电(600703,股吧)、国星光电(002449,股吧),彩电行业及新兴显示厂商如创维、康佳等潜在客户进行营销。

目前,国产面板三大厂商京东方、天马微电子、华星光电均已在武汉建厂,未来武汉新型显示产业有望形成千亿级的产业规模。

王娟对支点财经记者称,在“碳达峰、碳中和”发展目标下,帝尔激光顺利获批募集资金渠道,以可转债发行推动先进技术研发,这一消息本身就是利好。但技术创新是一个阶段性目标与长期发展相辅相成的过程,很难以实验室的成功来定义,有待市场层面给出检验和回应。

帝尔激光新技术蓄势待发,看来这个行业的精彩故事远未结束。

编辑丨刘定文 胡馨月

 

本文首发于微信公众号:支点财经和和讯网,江苏激光联盟陈长军转载

 

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