ChatGPT 月活过亿，算力需求有望激增。根据 Similarweb 的数据，2023 年 1 月，ChatGPT 累计用户超 1 亿，创下了互联网最快破亿应用的记录，3 月 14 日，OpenAI 发布 GPT-4， 较 GPT-3.5 性能再次提升。细致看，ChatGPT 是生成式 AI 的一种形式，背后的支撑是人 工智能大模型。大模型采用自监督学习的方法进行训练，之后，在其他场景的应用中， 开发者只需要对模型进行微调，就可以满足新应用场景的需要，大幅提升人工智能的适 用场景和研发效率。在大模型的框架下，每一代 GPT 模型的参数量均高速扩张，同时， 预训练的数据量需求亦快速提升。因此，随着 ChatGPT 的快速渗透、落地应用，将大幅 提振算力需求。

光通信是 AI 算力网络的坚实基础，光模块是产业链中游的核心。算力网络的发展对骨 干网络和大型数据中心提出了更高要求，因此构筑算力网络的光通信亟需进一步升级， 从产业链角度看，光通信产业链上游为光学元器件和材料，包括光芯片、光器件、光组 件，其中光器件按照是否需要电源驱动，可分为有源光器件和无源光器件，有源光器件 主要用于光电信号转换，包括激光器、调制器、探测器和集成器件等，无源器件用于满 足光传输环节的其他功能，包括光连接器、光隔离器、光分路器、光滤波器等。光组件 包括光纤适配器、陶瓷套管、陶瓷插芯等。光模块为产业链中游，其承担信号转换任务， 是光通信产业链的核心，从成本端看，光器件占据光模块 73%的成本，而将光器件成本 进一步拆分，TOSA 和 ROSA 分别占据了 48%和 32%的成本。

光模块行业下游主要为数通市场和电信市场： 

1）数通市场：数字经济大力发展背景下，相关政策持续加码，31 省都明确了数字经济 目标。2023 年作为经济全面复苏和发展的重要一年，数字化转型成为当前中国经济发展 的“主弦律”，成为全国多省 2023 年地方政府工作的重要部署内容。云计算、AI、AR/VR 等技术的加速进展又进一步加大了流量的需求，因此，适度超前部署数字基础设施建设， 以光模块、数据中心为代表的算力基础设施长期受益。目前，光模块板块正处在 2019 年 以来由 400G 升级驱动的新一轮周期中段，但在后 100G 时代，全球云服务商光模块升 级路径开始显著分化（400G 或者 200G），未出现过去整齐划一的升级路径，驱动数通市 场产品周期熨平，2023 年迎来 800G 升级新周期，有望迎来新增长。

数据中心建设加速，新架构下大型数据中心所需光模块数量增加需求。根据中国信通院 数据，截至 2022 年底，全国在用数据中心机架总规模超过 650 万标准机架，算力总规 模达到 180EFLOPS，位居全球第二，算力总规模近五年年均增速超过 25%，存力总规模 超过 1000EB。当前的算力规模中，有超 20%的算力是智能算力，可用于人工智能各类 应用，包括模型训练和推理。目前大型及以上数据中心其架构由三级向两级演变，新兴 的两层架构下光模块数量约为机柜数的 44 或 48 倍（其中 80%-90%是 10G 光模块，配 置 8 个 40G 模块或 4 个 100G 模块），从高端光模块的需求看，由于云计算等下游应用 的高速发展，第三方数据中心和云计算厂商自建数据中心快速发展，网络架构向扁平化 持续演进，对高速光模块产生旺盛需求。

2）电信市场：根据工信部发布的数据，截至 2022 年底，我国 5G 基站总数达 231.2 万 个，比上年末净增 88.7 万个，预计 2023 年将新建开通 5G 基站 60 万个。5G 基站占移 动基站总数上升至 21.3%，较上年末提升 7 个百分点。基站总量占全球 60%以上，持续 深化地级市城区覆盖的同时，逐步按需向乡镇和农村地区延伸。2023 年 1 月，全国工业 和信息化工作会议强调，2023 年要加快信息通信业发展，出台推动新型信息基础设施建 设协调发展的政策措施，加快 5G 和千兆光网建设，启动“宽带边疆”建设，全面推进 6G 技术研发。完善工业互联网技术体系、标准体系、应用体系，推进 5G 行业虚拟专网 建设。

5G 建设进入深水区，小基站适用场景更加多元化。当前 5G 覆盖要求在深度上更上一 层，并扩大其应用规模，因此在室外部署场景渐趋成熟后，5G 网络正在迈向室内精细化 阶段，5G 小基站虽然覆盖范围较小，但其更适用于小范围的精确覆盖，且成本较传统宏 基站更低，在偏远地区及室内等精细化场景中，5G 信号的覆盖较为缺乏，因此需要小型 基站作为补充，其具备明显优势，故在 5G 覆盖进入深水区阶段，其逐步成为当前国内 5G 领域的新主角。